通讯职业职业周报：算力筑基光网跃迁

来源：u赢电竞官网    发布时间：2025-06-19 08:54:54

  

  一周通讯板块指数跌落，智能卡、光器材等子板块相关标的体现较好。本周上证指数跌幅为0.25%；深证成指跌幅为0.60%；创业板指数涨幅为0.22%；一级职业指数中，通讯板块跌幅为0.78%。按照咱们关于通讯职业公司划分子板块数据，智能卡、光器材等子板块相关标的体现较好，板块涨幅别离为3.88%、3.51%。通讯板块个股中，上涨、保持和跌落的个股占比别离为24.62%、1.54%和73.84%。本周通讯职业要点事情中，全球数据中心加快规模化与高密度化开展，光通讯因AI算力需求推动800G/1.6T光模块迸发，同时空芯光纤技能打破加快但产业化仍面对应战。

  5G与AI事务相关度高，盈余才能企稳上升，典型ETF基金介绍。中证5G通讯主题指数成分股中有约70%的标的事务与5G相关、约76%的标的事务与AI相关，5G相关度首要散布于[80%,100%]的区间，AI相关度首要散布于[0%,20%]的区间。中证5G通讯主题指数成分股2024年算计完成经营收入17,885.12亿/+16.4%、归母净利润950.94亿/+13.9%，经营收入同比首要散布于[0%,10%]与30%的区间，归母净利润同比首要散布于40%的区间，2025Q1算计完成经营收入4,376.64亿/+19.9%、归母净利润236.79亿/+20%，经营收入同比首要散布于20%的区间，归母净利润同比首要散布于40%的区间，2025Q1经营收入TTM与归母净利润TTM同比别离坐落2020年以来的约80%与60%分位，未来3年经营收入估计CAGR首要散布于[10%,30%]的区间，净利润估计CAGR首要散布于[20%,30%]与40%的区间。中证5G通讯主题指数成分股按整体法核算2024年完成出售毛利率15.4%/-1.3pct、出售净利率5.8%/+0.3pct、加权ROE 12.4%/+0.5pct、出售收现率99.9%/-2.1pct，出售毛利率首要散布于[30%,40%]的区间，出售净利率首要散布于[0%,10%]的区间，加权ROE首要散布于[0%,10%]的区间，出售收现率首要散布于[90%,110%]的区间，2025Q1完成出售毛利率15.2%/-1.4pct、出售净利率5.6%/+0.1pct、加权ROE 2.9%/+0.4pct、出售收现率110.1%/+3.6pct，出售毛利率首要散布于[10%,30%]的区间，出售净利率首要散布于[0%,10%]的区间，加权ROE首要散布于[0%,4%]的区间，出售收现率首要散布于[100%,110%]与120%的区间。

  出资主张：优选子职业景气量边沿改进优质标的。数字我国等方针不断加码、AI新使用继续推新的布景下，数字化的经济新基建有望夯实助力算力网络晋级，通讯+新基建板块有望预期上修。ICT柱石光网络产业链的复苏，催化光模块、温控节能等需求进一步增加。5G使用工业互联网亦是未来方针及需求重视要点，高景气量结合轻视值是选股要点方向，主张重视：

  光通讯相关标的中际旭创（300308）， 新易盛（300502），天孚通讯（300394），光迅科技（002281）等；IDC相关标的光环新网（300383）等；光纤光缆龙头长飞光纤（601869）等；量子通讯国盾量子（688027）等；运营商相关标的我国移动（A+H），我国电信（A+H），我国联通（A+H）。

  危险提示：AIGC使用推行没有抵达预期的危险：国内外方针和技能冲突的不确定性危险；5G规模化商用推动没有抵达预期的危险等。

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